2018年8月2日6大黑马股分析

2018-08-01 21:32:22 阅读()

  买股票的最高境界就是从千千万万支平凡的股票中挑中那只可以给我们带来无线惊喜的黑马股了。可是想要挑中并不是那么容易的,大家也多知道说起来容易做起来难吧。不过今天你们有眼福了,小编这边刚好有几只黑马股分析给大家。

2018年8月2日6大黑马股分析

  中国建筑:大范围激励计划推出,增强公司治理与业绩确定性

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:李峙屹日期:2018-08-01

  事件:中国建筑推出第三期限制性股票激励计划(草案),拟授予激励对象不超过2200人、总股数不超过6.6亿股限制性股票,授予总股数占公司股本总额的比例不超过1.6%,限制性股票授予和解锁条件为:1)净资产收益率不低于13.5%;2)净利润三年复合增长率不低于9.5%;3)完成经济增加值(EVA)考核目标。净资产收益率和净利润增长水平原则上不低于同行业平均水平或者对标企业50分位值水平1)进一步完善公司治理结构,健全公司激励约束机制。公司是大建筑央企中唯一完成两期限制性股票激励计划并且开启第三期的企业。第三期限制性股票激励计划主要针对对公司战略目标的实现有重要影响的关键员工,包含公司董事、高级管理人员、中级管理人员和关键岗位骨干员工共计2200人,与自身前两期激励计划相比,第三期激励力度更大,覆盖骨干员工更多,大范围激励能够调动管理者和重要骨干的积极性,吸引和保留优秀管理人才和业务骨干。2)增加业绩确定性,符合长远发展目标。公司第一期限制性股票激励计划于2013年6月授予数量1.5亿股,授予人数686名,要求净利润增长率(扣非)不低于10%(2014-2016年实际净利润增速分别为12.3%/19.9%/15.9%),超额完成业绩指标。

  第二期限制性股票激励计划于2016年12月授予,数量为2.6亿股,人数为1575名,于2018年底开始解锁,解锁条件净利润三年复合增长率(扣非)不低于10%(2017年实际净利润增速10.3%),此次激励计划要求未来三年净利润增速不低于9.5%,进一步增强了公司业绩确定性,符合长远发展目标。3)融资边际改善,利好建筑央企。7月23日国常会要求保持宏观政策稳定,加快1.35万亿地方政府专项债发行和使用进度,提升平台融资能力,政策态度出现明显转向,公司作为建筑央企,业务开展有望获得改善。4)行业集中度持续提升,龙头效应凸显。中国建筑师全球最大的建筑承包商,在手订单充足。2018H1累计建筑业务新签合同1.2万亿(同比+1.6%),其中房屋建筑新签合同8708亿元(同比+5.8%),基础设施新签合同3372亿元(同比-8.1%),勘察设计新签合同60亿元(同比+13.5%);地产业务合约销售额1410亿元(同比+15.3%)。在过去的两年中公司市占率每年提升近1个百分点,在存量经济下,龙头效应不断凸显。

  维持盈利预测,维持“买入”评级:预计公司18-20年净利润分别为372.2亿/416.8亿/466.9亿,对应增速为13%/12%/12%,PE为6.5X/5.9X/5.2X,维持买入评级。

  金卡智能:物联网燃气表时代的先行者

  类别:公司研究机构:联讯证券股份有限公司研究员:王凤华日期:2018-08-01

  天然气消费具有中长期增长空间。

  天然气是一种安全、清洁的一次能源,广泛应用于各行各业。我国天然气消费量常年呈持续增长的趋势,复合增速超过10%。截止到目前,我国天然气在一次能源消费中占比仅6%,对比世界其他国家还有很大的渗透空间。国家在天然气十三五规划及能源中长期规划对天然气应用给予了大力支持,保障了天然气消费具备中长期增长空间。

  金卡智能卡位精准、领先市场、迎接物联网表大爆发。

  燃气表的应用有200多年的历史,先后经历了机械膜式燃气表、IC卡智能燃气表、物联网智能燃气表三个主要发展阶段。物联网燃气表以节约人力运营成本、气价智能调节、降低安全风险、公用事业云大数据等诸多优势逐步成为大势所趋。

  金卡智能从IC卡智能燃气表起家,是最早布局物联网燃气表的国内公司,早在2013年就研发出国内首款物联网燃气表系统,领先行业其他公司。在物联网通信标准大局尚未定的情况下,在lora、zigbee、GPRS等不同通信标准中公司早早布局NB-loT标准智能燃气表,再度领先市场竞争对手,2017年在物联网燃气表市场市占率80-90%。凭借多年积累的品牌优势和智慧燃气行业的先发优势,公司正在积极参与并引导燃气行业智能化的深入变革,与新奥燃气、昆仑燃气、华润燃气、港华燃气及各中心城市燃气集团开展深入合作。我们预测,未来随着NB-loT物联网燃气表的快速普及,公司作为物联网时代先行者将渗透更多市场份额。

  并购进入工商业流量计,市场竞争格局良好,增长稳健,协同作用巨大。

  收购国内工商业天然气应用整体解决方案专业服务龙头企业—北京天信仪表,打通工商业燃气流量计市场。一方面通过并购、彻底做大做强天然气计量仪器产业,使得燃气表龙头的地位更加稳固,另一方面充分发挥主营业务的协同作用,在各自的优势地域开拓市场、大额采购降低成本,同时在管理和天然气数据平台等方面发挥巨大的作用。

  整合燃气监控软件和SAAS应用平台,公用事业云平台未来市场空间巨大。

  通过收购北方银证和易联云,金卡智能将旗下智能燃气表、燃气监控软件系统、燃气云应用等整合起来,形成了智能燃气表完整生态系统,成为国内唯一的智能燃气表整体解决方案提供商。2016年与阿里云达成战略合作协议,公用事业云平台市场空间巨大。

  海外市场已经破局,开拓空间巨大,有望借助NBIOT物联网东风起航。

  燃气表在海外已经成熟应用接近200年,海外市场存量巨大,智能化率很低,具有极大的开拓能力。据初步测算海外市场天然气表存量达5亿台,每年销量达8000万台,是国内市场容量的3倍,智能化率极低,大部分以机械膜式表为主。公司的天然气表、NBIOT燃气表在产品价格和技术上对比国外同行有突出的优势,未来一旦突破海外市场,将会取得巨大的市场空间。公司目前开拓海外市场的主要劣势是品牌影响力不够,与国外燃气公司互相合作较少,开始需要互相摸索和试用,取得海外市场的信任。公司有望借助NBIOT物联网的大风吹遍全球,打通海外市场空间。

  盈利预测与投资评级。

  我们预计2018-2020年收入分别为21.98、28.65、36.69亿元,归母净利润分别为4.43、5.69、7.11亿元,EPS分别为1.03、1.33、1.66元,对应PE分别为19.86倍、15.46倍、12.38倍。参考物联网燃气表的高速拓展和公司历史估值,给予公司2019年约20倍PE,目标价到27元。首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示。

  物联网燃气表推广不及预期、天然气消费不达预期、并购整合协同效应不达预期。

  光环新网:并购获证监会核准批复,公司IDC业务价值值得重视

  类别:公司研究机构:华金证券股份有限公司研究员:蔡景彦日期:2018-08-01

  事件:2018年7月30日晚间,公司发布公告称:公司收到中国证券监督管理委员会出具的,关于核准公司向共青城云创投资管理合伙企业(有限合伙)等发行股份购买资产并募集配套资金的批复。证监会核准公司向共青城云创投资管理合伙企业(有限合伙)发行10,112,126股股份、向金福沈发行27,470,930股股份、向共青城国创投资管理合伙企业(有限合伙)发行10,651,993股股份购买相关资产,并非公开发行募集配套资金不超过58,075万元。

  科信盛彩并购获准,IDC业务价值值得重视:中国IDC市场总规模为946.1亿元,同比增长率32.4%,未来仍将保持上升趋势,预计2018年将超过1210亿元。由于IDC服务存在明显的地域特征,在北京、上海等核心城市需求显著,且受限于政策和资源因素,供给明显不足。因此,拥有核心地区机房资源的厂商在客户资源、市场拓展上明显占优。光环新网是国内领先的IDC厂商,考虑本次获准收购的科信盛彩资产(约8000个机柜资源),公司已经积累了北京、上海两地共计近3万个机架资源,在建的房山、嘉定机房未来也将逐步投产,预期到2020年机柜数量有望接近5万个。考虑到机柜租用单价较为稳定且核心地区单价尚有上升空间,公司IDC业务增长空间可观。我们认为在云计算高速发展的大趋势下,公司作为云计算基础资源的IDC核心资产和业务价值值得进一步重视。

  合作AWS,加速渗透国内云计算市场:云计算是新一代信息技术的核心,全球IT云化趋势显著,中国云计算市场起步相对较晚,但增速较高,Gartner数据显示,2017年市场规模已超过200亿人民币,到2019年规模有望超过400亿人民币,年增速约为35%。光环新网现运营全球云计算绝对龙头AWS北京区域云计算业务,2017年AWS在中国公有云Iaas市场已经位列第五,随着公司云服务牌照落地,AWS在华拓展已经具备合法条件,将进一步分享国内云计算高速发展的红利。公司从中获取相应收入的同时,也将带动自身云计算业务及IDC业务的增长。

  投资建议:根据公司发布的业绩预告,2018年H1公司营收预计同比增长50%以上,其中云计算业务同比增长60%以上,净利润同比上升28.82%-47.90%,增长态势良好。我们预测公司2018年至2020年净利润为6.71亿元、9.98亿元和14.69亿元,不考虑本次重组增发股份影响的EPS为0.46元、0.69元和1.02元,对应PE为28、19和13。考虑到公司传统IDC实力稳步加强,并逐渐进入收获期,同时,云计算业务不断打开局面,我们认为公司业绩高增长与估值提升均可期,建议积极关注,维持买入-A建议。

  华锦股份:资产质量逐步改善,有望受益行业景气持续

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:谢建斌日期:2018-08-01

  事件:公司公布18年半年度报告,上半年公司实现营业收入162.78亿元,同比增长4.24%;实现归母净利润7.63亿元,同比下降8.02%;基本每股收益为0.48元/股,同比下降8.01%。

  上半年公司业绩小幅下降,二季度利润显著上涨。18年上半年公司营业收入小幅提升,归母净利润小幅下降。18年第二季度公司营业收入为81.46亿元,环比增长0.16%,同比增长3.97%;第二季度归母净利润为4.52亿元,环比增长45.52%,同比增长18.74%。二季度Brent原油期货均价为74.97美元/桶,较一季度67.26美元/桶增长11.46%,油价上涨带来库存收益。公司上半年管理费用11.7亿元,同比增加64.06%,主要由于提取和发生大修费用等,大修为石化及沥青板块2季度约1个月的检修。

  化肥业务扭亏为盈,石化与精细化工业务拖累业绩。公司三大业务板块中化肥业务营业收入为6.17亿元,同比增加41.72%,毛利率为31.77%,同比增加116.69%,其中尿素毛利率为31.9%,较去年同期增长112.96%,甲醇毛利率为24.79%,化肥板块在连续四年亏损后扭亏为盈,锦天化实现净利润8989万元;石化板块毛利率降低至21.84%,同比减少3.81%,主要由于停产检修,原油加工量减少;精细化工产品营业收入为11.91亿元,同比增加24.68%,毛利率为10.94%,同比减少6.46%,其中上半年丁二烯产品均价为11090元/吨,较去年同期15694元/吨下降41.5%。

  上半年产品产量增减互现,存货价值增长。上半年公司生产尿素28.78万吨,同比减少3.1%;加工原油326.7万吨,同比减少14.8%;生产乙烯24.28万吨,同比增加8.8%;生产油品和液化产品167.92万吨,同比减少15.8%;生产聚合物28.94万吨,同比增加15%。上半年公司存货跌价准备余额为3.05亿元,回转或转销1.4亿元,主要是原材料的生产领用与库存商品的销售。

  资产负债率稳步下降,财务改善。公司资产负债率逐年降低至52.92%,资产周转率回升至0.55,但债务结构中,短期借款比例过高,截至2018年6月,公司在手货币资金为39.26亿元,较一季度减少11.06亿元;短期借款为115.25亿元,较一季度减少22.6亿元;公司财务状况改善。上半年经营活动产生的现金流量净额仅为0.64亿元,同比下降86.42%;公司拟发行50亿公司债改善负债结构,缓解短期债务压力。

  盈利预测与估值:我们认为公司业绩符合预期,未来柴油及化工品具有价格支撑,化肥业务持续好转,炼油业务仍处于景气周期,我们维持公司18-20年每股收益分别为1.19、1.32、1.6元/股,公司当前PE为6X,18-20年行业PE分别为9X、10X、9X,公司价值被低估,我们给予公司18年行业PE9X,以当前股价仍有50%空间,维持“买入”评级。

  三诺生物:业绩符合预期,静待新市场、新产品放量

  类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:朱国广,张肖星日期:2018-08-01

  业绩总结:公司发布2018 年半年报,2018 年实现H1 实现营业收入7.6 亿元(+54.4%)、归母净利润1.7 亿元(+79.7%)。

  业绩符合预期,高增长主要源于主营业务增长及三诺健康并表。其中:1)母公司主营国内血糖仪市场,实现营业收入6 亿元(+24.2%),保持快速稳健增长。销售费用率为28.2%,同比提升2.4 个百分点,主要为新产品引入及推广所致。管理费用率为13%,同比提升2.7 个百分点,主要为参与海外并购支出中介费和新大楼转固所致。2)三诺健康并表时间段为2018 年2-6 月,我们估计对公司收入贡献约1.5 亿元、影响净利润724 万元。3)公司2018H1 投资收益为1586 万元,心诺健康亏损4184 万元,亏损幅度相对2017H1 的1.1 亿元大幅缩小,心诺健康对上市公司投资收益影响约1000 万元。

  医院市场、新产品将打开增长空间。1)2016 年中国血糖检测市场规模约60 亿元,近年行业增速稳定在10-15%。零售市场公司为龙头,市场份额接近35%, 2015 年销售体系改革后将保持20%左右的增长。医院市场目前由外资占据,公司金系列通过FDA 认证,并导入Trividia 产品,将加速进军医院市场。2)公司正在进行PTS 的血脂和糖化血红蛋白POCT 产品国内注册,预计血脂POCT 销售峰值约10 亿元,糖化血红蛋白POCT 销售峰值约5 亿元。

  聚焦糖尿病及相关慢病的监测,提供慢病防治的全面整体解决方案。公司已实现从单一血糖指标监测向血糖、血脂、糖化血红蛋白、尿酸、尿微量白蛋白等围绕糖尿病及相关慢病的多指标检测系统的转变,同时通过院内外患者血糖管理系统和“云医院”糖尿病管理信息系统探索糖尿病及相关慢性疾病患者管理服务的新模式,有望打造成为慢病管理平台型企业。

  盈利预测与投资建议。预计2018-2020 年EPS 分别为0.68 元、0.85 元、1.09 元,对应PE 分别为26 倍、20 倍、16 倍。由于公司业绩增速快、弹性大,导入海外品牌后医院市场发展空间大,血脂、糖化血红蛋白分别有望成为十亿、五亿级别的产品线,维持“买入”评级。

  风险提示:医院市场开拓不及预期风险,竞争格局加剧风险。

  恒力股份:主业受益涤纶长丝、PTA向好,炼化项目积极推进

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:谢建斌日期:2018-08-01

  上半年业绩同比增长132.61%,符合我们的预期:2018H1公司营业收入实现264.52亿元,同比增长26.87%,归母净利润为18.82亿元,同比增长132.61%。扣非后归母净利润14.25亿(2018年1月份恒力投资和恒力炼化的净利润2.25亿元计入了非经常性损益),同比增长171.97%,符合我们的预期。

  18Q2业绩受汇兑损失及所得税影响:2018Q2实现营业收入148.68亿,同比增长22.49%,归母净利润7.79亿(QoQ-29.42%)。主要因为公司18年1季度受美元贬值影响带来汇兑收益,而2季度人民币贬值导致汇兑损失增加,18H1汇兑净损益1.17亿。公司18H1整体财务费用7.84亿,环比、同比增长了4.01亿和2.14亿。18Q2发生财务费用6.74亿,比18Q1环比增长5.64亿。另外18Q2PTA业务补贴减少,所得税2.05亿,环比增长1.49亿。

  长丝业绩增长,PTA业务向好:2018H1子公司恒力化纤实现营业收入93.85亿,净利润为8.16亿元,同比增长2.39亿(41.4%),恒力石化(大连)有限公司实现营业收入198.76亿,净利润10.92亿,超过了恒力投资2018全年业绩承诺10亿的金额。

  分版块具体看,涤纶业务:2018H1聚酯纤维制造收入91亿(YoY+14.08%),毛利率17.4%,同比增长1.16个百分点,18Q2公司民用丝销量环比增长7.8%,营业收入环比增长13.6%;工业丝销量环比增长24.3%,营业收入环比增长28.9%。PTA业务:2018H1PTA生产销售收入合计223亿,毛利18.2亿,毛利率8.17%,恒力投资去年同期PTA业务毛利率为4.66%。18Q2公司PTA产量环比下滑4.21万吨,销量环比增长80.1%,营业收入环比增长79.4%,18Q2公司产品PTA-0.66*PX价差收窄161元。

  炼化项目稳步推进,PTA、乙烯项目启动:2018H公司炼化资产注入后,在建工程从去年底1.55亿增长到年中210.69亿,恒力炼化年产2000万吨炼化一体化项目,在建工程从95.9亿增长108.95亿至204.85亿,预计2018Q4投产。同时根据在建工程项目,公司也已启动建设年产250万吨PTA-4项目和150万吨/年乙烯项目。

  调整盈利预测,维持“买入”评级。公司完成增发和配套融资之后股份总数增加至50.53亿,行业景气度状况,我们认为未来两年PTA供需格局优于PX,调整2018~2020年EPS预测分别为0.71元、1.82元和2.06元(调整前分别为0.66元、1.80元和2.28元),对应PE分别为23X、9X和8X,考虑公司后续在建项目持续推进,为远期业绩打开了成长空间,同时公司拟推行10亿员工持股计划,彰显对未来发展的信心,我们维持“买入”评级。

  风险提示:油价大幅下跌、涤纶景气下降、PTA供需恶化、炼化景气度大幅下降。

  想要买到黑马股对于普通的股民来说或许很难,但是对于某些已经经历了多次股市动荡的投资者来说就比较简单了。今天给大家介绍的这几只黑马股多是有据有理的希望你们可以从中学到一些分析黑马股的技巧,祝大家股票投资顺利。

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