2020年1月21日6大黑马股分析

2020-01-20 15:11:12 阅读()

  距离春节只剩下三个交易日了,这两天股市中一些受到春节利好因素影响的股票都表现不错,不过想要从中找到黑马股还需要认真的进行分析。下面小编就为大家带来2020年1月21日6大黑马股分析。

  三友化工(600409):Q4业绩略超预期 关注需求端回暖

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈俊杰/胡双 日期:2020-01-20

  公司发布2019年 业绩预告,预计2019 年归母净利润约7.16 亿元,同比减少约55%;扣非后归母净利润约6.32 亿元,同比减少约62%。由于2019 年计入当期损益的政府补助金额同比增加以及非流动资产处置损失同比减少,公司2019 年非经常性损益较上年同期增加约1.6 亿元。

  Q4 单季度扣非后归母净利润仍有1.1 亿元,业绩表现略超预期:公司各主营产品Q4 市场税后均价,纯碱 (yoy-22%,qoq -12%)、粘胶短纤(yoy-26%,qoq-11%)、烧碱(yoy-23%,qoq-2%)、PVC (yoy+8%,qoq+1%)、DMC (yoy-9%,qoq-5%), 在产品行业景气普遍下滑的背景下,公司全年仍然实现扣非后归母净利润约6.32 亿元,Q4 单季度实现扣非后归母净利润约1.1 亿元(yoy-8%, qoq-20%)。我们认为公司凭借氯碱循环经济产业链构筑的成本优势,以及费用管理上的优化,业绩彰显一定的韧性,业绩表现略超预期。

  地产竣工回暖带动需求修复,纯碱供给端产能投放基本结束价格有望底部上涨:2019 年我国房屋竣工面积增速同比2.6%,竣工面积累计增速首次转正,竣工面积正逐渐向前期的开工面积增速靠拢,纯碱需求有望持续受益于地产竣工的回暖。纯碱自身供给端来看,经历前两年的高景气周期, 行业在19 年迎来来新一轮的产能集中投放,产能增加近9%。供给的较大幅度增加,行业库存压力加大,产品价格持续承压,目前重质纯碱市场价格1650 元/吨,基本处于联碱法行业成本线附近。随着需求端的持续改善,新增产能得到有效消化,行业库存快速下行,2020 年行业无明显新增产能,行业供需结构改善,我们看好纯碱价格底部回暖。

  粘胶短纤价格跌至行业平均现金成本线以下,2020 年供需结构均有望得以改善:在新增产能持续大规模投放影响下,加之贸易战影响, 下游纺织服装等需求疲软,粘胶短纤价格持续下行,行业普遍亏损。粘胶短纤市场价格自2019 年12 月后跌至1 万元/吨以下,行业平均亏损幅度在1000 元以上,价格基本跌破行业平均现金成本线。未来来看,中 美贸易战阶段性缓和,下游需求有望迎来边际改善,而新增产能投放基本结束,供需均有望得以改善。我们认为粘胶短纤行业筑底过程已经完成,行业普亏的背景下有望带动中小产能的长期出清,公司作为国内高端化、差别化纤维的领先者,具有一定成本优势,公司目前拥有粘胶短纤产能78 万吨,价格每上涨100 元/吨,公司归母净利润即将增厚0.47 亿元,业绩弹性显著。

  维持盈利预测,上调至“买入”评级:暂维持公司2020-2021 年归母净利润8.36、11.21亿元的预测,对应PE 分别为15.68X、11.70X,公司PB 在1 倍附近,按Q4 扣非后净利润年化ROE 约4%,估值和盈利水平均处于公司历史底部位置,随着供需结构的边际改善,预计公司盈利水平有望修复,因此我们上调公司至“买入”评级。

  风险提示:下游需求不及预期;原材料价格大幅波动等。

  金溢科技(002869):业绩超预期 技术储备丰富

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文/曹佩 日期:2020-01-20

  公司发布2019 年业绩预告,预计盈利8.01 亿至9.42 亿,同比增长3601.77%至4252.61%。

  公司受益ETC 行业建设推进超预期。2019 年12 月26 日,2020 年全国交通运输工作会26 日在京召开。交通运输部部长李小鹏表示,过去一年,交通运输部全力推进取消高速公路省界收费站工作,截至12 月18 日,全国ETC 用户累计达到1.92 亿,新增ETC 客户1.11 亿,完成ETC 发行目标任务的101.25%。

  5G 时代车路协同需求驱动公司未来发展。公司于2019 年8 月与腾讯科技(深圳)有限公司签署了《战略合作框架协议》。双方利用各自的优势,未来将在V2X、多传感器融合、车路协同及自动驾驶以及基于智能网联系统云端的车载终端服务展开深度合作。面向5G 时代,公司在路测、智能车载终端以及管理平台领域储备多项产品技术,将成为未来重要的新增长点。

  投资建议:预计公司2019-2020 年EPS 分别为6.65 元、5.66 元,给予买入-A评级,6 个月目标价95 元。

  风险提示:ETC 政策推广力度弱于预期;行业竞争加剧。

  航天发展(000547):被低估的军工信息化平台型标的 业绩增长大超预期

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈鼎如/刘中玉 日期:2020-01-20

  事件

  公司发布2019 年业绩预告,预计2019 年实现归母净利润6.58 – 7.54亿元,同比增长47% - 68%。

  1、内生和外延助力业绩持续高增长

  公司前三季度归母净利润同比增长39.31%,Q3 单季度同比增长43.08% , 根据业绩预告推算,Q4 单季度归母净利润同比增长65.88%-111.37%,单季度环比增速大幅提升,远超市场预期。我们认为国防信息化投入加大和实战化练兵是驱动公司电子蓝军和通信与指挥等军品业务大幅增长的主要驱动力,未来持续高增长基础仍在;2018年完成对锐安科技、航天开元和南京壹进制的资产重组,打造网络信息安全国家队,已成为公司新的业绩增长点,发展潜力巨大,并且有望收购锐安科技剩余56.66%的股权。

  2、航天科工信息化资本运作平台,优质资产注入可期公司联合航天科工集团内外相关单位成立微系统研究院,主要从事军用领域以及民用通信和物联网领域中芯片、器件、组件和微系统的研制与生产,在国防信息化、5G 商用和安全自主可控等的产业大势驱动下,微系统研究院业务有望实现高速增长;另外,2019 年航天科工集团通过增持成为公司第一大股东,公司控股股东由航天二院转变为航天科工集团,公司作为科工集团信息化资本运作平台的地位越发明显,优质资产注入可期。

  3、盈利预测与投资建议

  鉴于公司受益于国防信息化、军队实战化演练和网路信息安全产业的发展,行业景气度持续提升,并且优质资产注入预期高,上调盈利预测,预计公司2019/20/21 年将实现营业收入44.81/57.07/72.43 亿元,归母净利润分别为7.08/9.27/11.64 亿元,EPS 分别为0.44/0.58/0.73元,对应PE 分别为27/20/16 倍,维持“买入”评级。

  4、风险提示

  军品订单释放不及预期;军工资产证券化推进不及预期。

 

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  盐津铺子(002847)业绩预告点评:切入大品类+市场全国化 业绩持续高增长可期待

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:余春生 日期:2020-01-20

  事件:

  公司发布2019 年业绩预告:预计2019 年归属于上市公司股东的净利润盈利12000-13000 万元,同比增长70.18%-84.36%。超出之前的业绩预期。

  投资要点:

  从小品类切入到大品类,打开了公司成长空间 盐津铺子是一家始终坚持“自主生产”的多品类休闲食品企业。公司产品涉足广泛,主要有闲味小吃、休闲烘焙、坚果果干三大类产品。闲味小吃作为公司传统产品,增长滞缓。近年来,公司开始切入到休闲烘焙、坚果果干等大品类后,打开了公司成长空间。尤其是烘焙类产品,发展空间十分广阔。我国烘焙行业2018 年约有2000 多亿元的零售额。由于烘焙产品具有代餐功能,未来随着市场拓展和渠道下沉,尤其是居民消费习惯西方化加剧,预计行业仍能保持较好的增长。2017 年,公司创新性推出“58 天鲜”中保烘焙系列产品,这些产品不仅品质好,同时系列全,消费者认可度和渠道接受度都比较高。这两年,公司烘焙产品销售收入也实现了快速增长。

  产品销售以散装形式为主,“店中岛”特色营销模式效果好 公司产品约80%左右是散装,重点做商超渠道和一些有卖散装零食的较大的便利超市。公司在商超渠道的销售主要以“店中岛”模式,“店中岛”是公司在商场零食集中区域,通过品牌展柜、产品陈列、视频、音频等传播方式,将公司各系列产品集中陈列,全方位向消费者展示公司品牌及销售产品。2018 年店中岛投放以来,市场反馈普遍较好,消费者的购物体验指数有明显上升。目前公司对“店中岛”整合为“零食屋”和“面包屋”,由此形成了“一中一西”、“一咸一甜”的特色营销模式体系。

  市场拓展:成熟市场渠道下沉,非成熟市场重点开发华东和西南地区盐津铺子过去的大本营市场主要集中在华中和华南地区,对于这些核心市场,过去主要做到县级市场,未来进一步实现渠道下沉,做到乡镇和农村市场。对于大本营市场以外的非成熟市场,目前先行重点拓展经济相对发达的华东和西南地区。近年来,华东和西南地区的销售增速都比较快,销售占比也在持续提高。

  盈利预测和投资评级:维持买入评级。我们认为,在商超渠道“店中岛”的销售模式较专卖店拓展将更为迅速,同时从小品类切入到大品类,市场拓展全国化后,打开公司成长空间。我们预测公司2019/20/21 年EPS 分别为0.97/1.33/1.82 元,对应2019/20/21 年PE 为39.09/28.51/20.92 倍,维持“买入”评级。

  风险提示: 传统业务增长不达预期;烘焙等新品开发不达预期;店中岛渠道拓展不达预期;流通渠道开发不达预期;食品安全。

  洪城水业(600461)事件点评:业绩预告高增长 三大业务均具看点

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩/任春阳 日期:2020-01-20

  事件:

  公司近期公告:1)2019 年业绩预告:2019 年实现归属于上市公司股东的净利润约47082-53748 万元,同比增长约40%-60%,扣非后的归属净利润44773-51439 万元,同比增长38%-58%;2)公司预中标红谷滩扩建PPP 项目(20 万吨/日,总投资7.49 亿元)和青山湖污水处理厂项目(20 万吨/日,总投资11.79 亿元)。对此,我们点评如下:

  投资要点:

  2019 业绩预告净利润增长40%-60%,主要源于三大业务的贡献2019 年预告公司全年净利润4.71-5.37 亿元,超过wind 一致预期4.46 亿元,业绩超预期的主要原因是三大业务的贡献:1)供水方面,2018 年11 月1 日起南昌市一级居民用水价格由1.58 元/吨提高至2.03 元/吨,每吨上调0.45 元,带动供水收入和利润增加明显;2)部分污水处理二期及提标项目投产,带动公司污水运营和工程收入增加;3)燃气销量增加,带动公司售气收入增加。

  成长逻辑仍未改变,未来三大业务仍具看点

  作为南昌市的综合公用环保平台,成长逻辑仍未改变,未来几年三大业务仍具看点:1)供水业务看二次供水改造:虽然南昌市的自来水价格从2018 年11 月调整过后,短期不会再调整价格,但每3-5年调整一次水价是行业常态。短期除了供水量的稳步增长外,老旧高层二次供水改造工程是未来两年的看点,2020 年1 月14 日,政协江西省第十二届委员会第三次会议上,省政协委员郑斌勇建议启动江西省老旧高层住宅二次供水改造工程,建议水务企业统建统管,公司有望受益;2)污水业务看提标改造以及向城市拓展,公司旗下近百座污水处理厂需在2020 年前完成一级A 提标改造,除了提标改造带动公司污水业务稳步增长外,公司近期中标的南昌市红谷滩和青山湖2 个共计40 万吨/日的污水处理项目是未来2 年的污水增量,公司逐步从农村走向城市,拓展大型项目;3)燃气业务看燃气率提升,南昌地区目前气化率70%左右,尚有很大发展空间。

  限制性股票绑定管理层利益,利于公司长期发展

  2019 年12 月13 日,公司完成限制性股票激励。此次限制性股票激励对象包括董事长、总经理、董秘、财务总监、分管各部门的副总及公司骨干,共计15 人,拟授予股票588.5 万股,占公司总股本的0.62%,授予价格3.05 元/股。业绩考核目标是:2020-2022 年年均ROE 不低于9%,营收复合增速不低于10%,且这两项指标对标水务行业(中原环保、兴蓉环境等13 家水务企业)75 分位值,我们统计出13 家对标企业2017-2018 年75 分位对应营收增速分别为20.33%/15.38%,对应ROE 为9.61%/8.85%,彰显出管理层对公司未来发展充满信心。此外还要求2020-2022 年每年分红比例不低于40%。作为国企,公司推出此次限制性股票激励,能够充分调动公司管理层的积极性,将公司利益与个人利益绑定在一起,利于公司长期发展。

  盈利预测和投资评级:维持公司“买入”评级。公司在江西南昌地区具有明显的区位优势,三大业务均具看点,我们看好公司的发展前景。根据公司2019 年业绩预告,我们小幅上调公司的盈利预测,预计公司 2019-2021 EPS 分别为 0.52、0.62、0.72 元,对应当前股价 PE 为 12、10、9 倍,维持公司“买入”评级。

  风险提示:新增项目及在手项目进度低于预期风险、利率上行风险、宏观经济下行风险、与三峡协同效应低于预期的风险、二次供水业务政策及拓展低于预期风险。

  恒生电子(600570):全年业绩高速增长 市场开放带来可期增量

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:胡又文/陈冠呈 日期:2020-01-20

  事件:公司发布2019 年业绩预告,归母净利润12.91-13.42 亿元,同比增长约100%-108%;扣非后归母净利润为7.74-8.15 亿元,同比增长50%-58%。

  投资科蓝带来丰厚收益,四季度经营业绩快速增长。报告期内,公司非经常性损益达到5 亿元以上,主要来自2019 年科蓝软件的股票 投资收益。截至2019 年9 月底,公司持有上市公司科蓝软件股本约483.51万股,占其总股本的1.6%,环比减少3.41 个百分点。公司四季度扣非后归母净利润约为4.57-4.98 亿元,同比去年四季度增长61.48%-75.97%,单季业绩快速增长。

  科创板项目带来业务增量,金融市场开放可期。去年以来金融新政频发并持续落地,资管新规、券商托管结算、沪伦通、科创板等所带来的系统建设需求成为公司全年业绩增长的重要因素。其中,科创板作为今年国家在资本市场重点推行的交易板块,全新的交易规则催生了上交所、公募保险机构、证券公司对于现有IT 系统的大量更新需求,从而为公司业务带来可观增量。除此之外,伴随着国家进一步开放国内金融市场,未来更多外资机构的入驻将催生大量IT 建设需求,公司作为国内金融科技龙头将显著受益。

  投资建议:公司长期技术为本,传统业务稳步增长,卡位优势明显;创新业务多点布局,已初具规模。2019 年公司受益于资本市场复苏、政策落地以及金融市场开放三大发展机会,业绩实现持续快速增长。

  预计2019、2020 年EPS 至1.64 元、1.37 元,维持买入-A 评级,6个月目标价100 元。

  风险提示:创新业务发展不及预期;监管政策风险。

  以上的黑马股推荐就到这里了,不知道这几只黑马股大家是否满意。如果不满意也没有关系,黑马股还有很多,想要了解更多的黑马股知识,请大家关注好微尚时代。

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